写真はイメージ＝PIXTA株式投資ほどのリスクは取れないが、分散投資でリスクを下げつつ少しでも資産を殖やしたい。こんなニーズに応えた商品として、投資信託が人気を博している。ただ、一口に投信といっても中身は多種多様。自分に合った商品を見つけるには、どうすればいいのか。投信初心者の疑問をプロが分かりやすく解説する。
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Kさん（以下、K） iDeCo（個人型確定拠出年金）を始めたついでに、つみたてNISA（少額投資非課税制度）もやろうと思います。
吉井崇裕（以下、吉井） 非課税口座を有効に使うのはいいことですね。
K 積み立ての主な目的は子供の将来の教育費なので、安定的に運用していきたいです。そこで、バランス型投資信託でコストが最も低い「eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）」に投資しようと考えています。8つの資産に分散していれば安定しますよね。
吉井 資産クラスの数が多ければ安定するとは限りません。バランス型を選ぶ時は、その投信の価格変動幅（リスク水準）をチェックすることが大切です。Kさんにとって「安定的」とは、年間にどれくらいの変動幅をイメージしていますか。
K うーん、プラスマイナス10％程度でしょうか。リスク水準をチェックするといっても、この投信は運用実績が1年余りしかありません。短い期間でも大丈夫なのですか。
吉井 短い期間のリスク水準は数値が振れやすいので、できれば5年、10年と長めの実績を見ましょう。「eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）」は短い実績しかありませんが、同じ資産配分で運用する「eMAXIS バランス（8資産均等型）」の実績を参考にするといいでしょう。
バランス型投信の例（つみたてNISA）K 確かに、「eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）」と「eMAXIS バランス（8資産均等型）」の1年のリスク値は年率5.16％で同じですね。「eMAXIS バランス（8資産均等型）」の5年のリスク値は8.62％とありますが、これはどう捉えればいいですか。
吉井 統計学的には、この数値の2倍の変動を想定すると、ほぼその範囲に値動きが収まるといわれています。2倍すると約17％なので、年率プラスマイナス17％の範囲に収まると考えればいいでしょう。
K 意外と変動が大きいのですね。
吉井 「eMAXIS バランス（8資産均等型）」は、株式やREIT（不動産投信）といったハイリスクな資産が約6割、為替リスクのある資産も約6割入っているので、リスク水準が比較的高いバランス型投信といえます。
K 5年間の実績は分かりましたが、10年間は「eMAXIS バランス（8資産均等型）」もデータがないので分かりませんね。
吉井 その場合は、他のバランス型との相対感から推測するしかありません。例えば、より長い実績がある「ダイワ・ライフ・バランス」シリーズの5年のリスク値と比べてみてください。同シリーズは株式組み入れ比率に応じて「30」「50」「70」の3本の投信があります。「eMAXIS バランス（8資産均等型）」の5年のリスク値は、「50」と「70」の間くらいですね。では、「50」と「70」の10年のリスク値はどうでしょう。
K 9.74％と13.40％です。
吉井 ということは、「eMAXIS バランス（8資産均等型）」の10年のリスク値は10％を超えそうですね。
K その2倍とすると、年間にプラスマイナス20％くらい変動するということか。私のリスク許容度からすると「30」くらいの方がよさそうですね。
吉井崇裕イデア・ファンド・コンサルティング社長。ファンド・アナリストとして、国内約6000本の投資信託を常時分析する。モーニングスター、三菱アセットブレインズにてファンド・アナリスト、朝日ライフアセットマネジメントにて販売および運用関連業務に従事。現在は神奈川県鎌倉市で個人投資家向けに投資助言サービスも行う。http://ideafc.co.jp/ ［日経マネー2018年11月号の記事を再構成］
著者 ： 日経マネー編集部
出版 ： 日経BP社
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