写真はイメージ＝123RF株式投資ほどのリスクは取れないが、分散投資でリスクを下げつつ少しでも資産を殖やしたい。こんなニーズに応えた商品として、投資信託が人気を博している。ただ、一口に投信といっても中身は多種多様。自分に合った商品を見つけるには、どうすればいいのか。投信初心者の疑問をファンド・アナリストの吉井崇裕氏が分かりやすく解説する。
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Fさん（以下、F） 将来に向けて少しずつでも資産形成をしようと思い、「つみたてNISA（少額投資非課税制度）」を始めようと考えています。運用商品の投資信託はどう選んだらいいでしょうか。
吉井崇裕（以下、吉井） 将来に向けてとのことですが、運用期間や投資額はどれくらいを想定していますか。
F 期間は特に決めていませんが、10～20年後には子供の教育費や住宅購入資金が必要になると思うので、それに備えたいと考えています。投資額は毎月の給与から月1万～2万円くらいをコツコツと投資に回せればと。
吉井 関心のある商品はありますか。
F 長期の積み立て投資なので、値動きが大きい株式投信で積極的に運用したいと考えています。それで、どれを選ぶか悩んでいます。
吉井 まず投資先の地域は分散した方がいいと思います。つみたてNISAの対象となる投信は国内、先進国、新興国に分かれているので、それぞれの地域で1本ずつ選ぶか、あるいは「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」のように全世界の株式に投資するものを1本選んでもいいでしょう。
F 先進国と新興国の株式はコストの安いインデックス型投信にしようと考えています。国内株式は幾つか選択肢があるアクティブ型投信から選ぶのがいいかなと思っているのですが、どうでしょう。
吉井 インデックス型は、同じ投資対象の中でコストが安いものを選ぶという考えでいいと思います。アクティブ型を選ぶ際は、できるだけ長期の運用実績を確認しましょう。つみたてNISA対象の国内株式アクティブ型投信は7本ありますが、このうち過去5年間の実績でインデックス型を上回るのは「ひふみプラス」「ひふみ投信」「年金積立 Jグロース」「コモンズ30ファンド」の4本。この5年間は多くのアクティブ型が好成績を残した期間なので、ここでインデックス型を下回るとなると厳しいのではないでしょうか。
つみたてNISAの対象となる国内株式アクティブ型投信の運用実績F 厳しいというのは？
吉井 インデックス型を上回るだけの銘柄選択力がないか、期待される超過収益に対してコストが高いことが推察されます。もしくは意図的にリスクを抑えた運用をしているケースで、「結い2101」はこれに該当します。
F 他に注意点はありますか。
吉井 アクティブ型投信がつみたてNISAに採用されるには5年以上の運用実績が必要ですが、5年は必ずしも長期とは言えません。運用哲学や手法にもよりますが、運用の特徴をつかむには上昇と下落を含む相場局面を2～3期間分見ないと、その継続性や変化の度合いを推し量るのは難しいです。また、運用担当者の交代や資金流出入の増減などでパフォーマンスが変わることがあります。
F では、インデックス型を選ぶ方が無難ということですか。
吉井 つみたてNISAの口座は一度購入すると商品の入れ替えができません。非課税期間が20年ということを考慮すると、運用の中身が変わるのを覚悟でアクティブ型を選ぶのは、結構大きな決断だということは確かでしょう。
吉井崇裕イデア・ファンド・コンサルティング社長。ファンド・アナリストとして、国内約6000本の投資信託を常時分析する。モーニングスター、三菱アセットブレインズにてファンド・アナリスト、朝日ライフアセットマネジメントにて販売および運用関連業務に従事。現在は神奈川県鎌倉市で個人投資家向けに投資助言サービスも行う。http://ideafc.co.jp/ ［日経マネー2018年6月号の記事を再構成］
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